投资要点：

水泥库存：

    环比提升0.2个百分点上周全国水泥库容比环比提升0.2个百分点至66.8%，较去年同期低5.3个百分点。分区域，华南、西南、华东环比分别提升1.7、1.3、0.2个百分点，西北、华中分别下降0.6和0.5个百分点。各区域库容比同比均不同程度下滑，其中华东、华南分别下滑13.9和10.6个点；西南、西北下滑6.3、6.1个点；东北下滑2.5个点。

水泥价格：

     环比回落0.18%本周全国水泥市场价格环比上周略有小幅回落，幅度为0.18%。虽已时值8月下旬，但下游需求除了江西、贵州、宁夏和安徽部分区域有明显回升外，其他大部分地区受暴雨、高温和台风影响，需求仍然较弱。本周价格出现下跌区域石家庄和武汉，下调10-20元/吨；价格出现上涨有山东和江苏北部地区，价格上调10-30元/吨。

成本端：

     水泥-煤炭价差环比持平本周中转地煤炭价格稳中略降，秦皇岛港山西优混、大同优混、山西大混平仓价均下跌10元/吨至545、595、460元/吨，同比跌幅分别为13.5%、15.6%、14.0%；年内均价同比跌幅分别为19.6%、20.6%、20.4%。

本周水泥-煤炭价格差环比下跌0.1元/吨至242.2元/吨，同比上涨9.8%。

     行业策略8月汇丰中国制造业PMI初值录得50.1，回升至荣枯线上方，创下2010年8月以来最大升幅，超出市场预期，和7月宏观数据的好转前后印证，反映出经济出现阶段性回稳迹象，有望缓解市场的悲观预期，减轻建材行业估值下行压力。水泥行业，处于淡旺季过度阶段，暂时缺乏提价动力，旺季后华东区域需求环比回升对销量和价格的拉升值得期待，建议关注该区域的海螺水泥、华新水泥、江西水泥及西北供需关系最好的祁连山。

     玻璃板块，近几周，浮法玻璃价格持续反弹，虽然产能投放会压制整体反弹空间，但可以阶段性关注旗滨集团和南玻A。
     新型建材板块，建议关注下半年订单执行释放业绩，三季度净利润预告大幅增长的国统股份和中报收入增长提速、盈利能力改善的伟星新材。